Мировые финансовые рынки вновь столкнулись с неопределённостью: инвесторы пересматривают риски, связанные с масштабными инвестициями крупных технологических компаний в искусственный интеллект (ИИ). Опасения по поводу растущих долговых обязательств таких компаний, как Oracle и Meta, оказали давление на рынки, а цена Биткоина опустилась ниже психологически важного уровня в $80 000.
Одновременно инвесторы стали уделять больше внимания компаниям, которые способны получать реальную прибыль от вложений в искусственный интеллект, а не просто объявлять о масштабных инвестиционных планах. Интересные изменения наблюдались и на рынке альтернативных активов: согласно публикации, старые коллекционные карты Pokémon обогнали по доходности Биткоин, золото и основные фондовые индексы.
Рассмотрим ключевые события из еженедельного анализа рынка Binance Research, опубликованного B24.am.
Биткоин опустился ниже $80 000 на фоне снижения склонности инвесторов к риску
Неопределённость на мировых финансовых рынках оказала давление на цену Биткоина. Криптовалюта опустилась ниже отметки $80 000 — психологически важного уровня, который в последнее время выступал значимой зоной покупок для ряда крупных инвесторов.
Согласно публикации, многие институциональные покупатели, включая инвесторов спотовых Bitcoin ETF и компании, формирующие корпоративные резервы в BTC, приобретали Биткоин по ценам примерно от $80 000 до $81 500.
Дальнейшее снижение цены может привести к тому, что значительная часть этих инвестиций окажется в зоне нереализованного убытка.
Отток средств из американских спотовых Bitcoin ETF также ускорился. В четверг из этих фондов было выведено около $636 млн — крупнейший дневной отток с июня.
Следующим важным ценовым уровнем, обозначенным в анализе, стали $77 600. Эта отметка соответствует средней цене приобретения Биткоина активными инвесторами.
На рынок также повлияла общая экономическая ситуация. Инвесторы начали переводить капитал в активы, которые считаются более безопасными, прежде всего в государственные облигации США.
В таких условиях Биткоин и другие криптовалюты стали вести себя скорее как высокорисковые технологические активы, чем как традиционные защитные инструменты.
Бум инвестиций в ИИ усиливает опасения по поводу корпоративных долгов
Искусственный интеллект остаётся одним из крупнейших инвестиционных направлений мирового технологического рынка. Однако инвесторы всё чаще задаются вопросом, смогут ли технологические компании получать достаточную прибыль, чтобы оправдать растущие расходы.
В публикации отдельно рассматриваются финансовые риски Oracle, Meta и CoreWeave.
Meta сообщила о выручке выше ожиданий аналитиков, однако финансовые результаты компании также показали наличие долгосрочных финансовых обязательств на сумму более $450 млрд и отрицательного свободного денежного потока.
У Oracle значительно выросла стоимость защиты от риска корпоративного дефолта. Спред кредитно-дефолтных свопов (CDS) компании за одну неделю увеличился на 55 базисных пунктов, достигнув рекордных 343 пунктов. Аналогичный показатель Meta также достиг исторического максимума, превысив 124 базисных пункта.
В случае CoreWeave опасения ещё серьёзнее: рыночные индикаторы подразумевают вероятность дефолта около 60% в течение следующих пяти лет.
Эти события показывают, что инвесторы всё внимательнее оценивают финансовую устойчивость расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта.
Кто действительно зарабатывает на искусственном интеллекте?
Технологические компании вкладывают огромные средства в развитие ИИ и создание необходимой инфраструктуры.
Согласно анализу, капитальные расходы крупных технологических компаний выросли примерно со $161 млрд в 2023 году. По прогнозам, они могут достичь $800 млрд в 2026 году и $1,1 трлн в 2027 году.
Однако инвестиционные расходы увеличиваются гораздо быстрее, чем свободный денежный поток. Совокупный квартальный свободный денежный поток крупнейших технологических компаний, согласно публикации, сократился примерно с $60 млрд до менее чем $5 млрд.
У пяти из шести крупнейших инвесторов в ИИ свободный денежный поток оказался отрицательным.
Результаты отдельных компаний существенно различаются.
Google Cloud удалось повысить эффективность инвестиций, а Amazon Web Services (AWS) продемонстрировала признаки восстановления. В Microsoft Cloud, напротив, эффективность инвестиций продолжает снижаться.
Согласно публикации, подразделение искусственного интеллекта SpaceX — Super Intelligence — утроило квартальную выручку до $7,6 млрд и впервые стало прибыльным.
У Meta ситуация иная. Несмотря на рост выручки на 26%, расходы компании продолжили увеличиваться, а свободный денежный поток остался отрицательным.
Основное изменение рыночных настроений очевидно: инвесторы всё чаще требуют доказательств того, что вложения в ИИ действительно приносят измеримую выручку и прибыль.
Карты Pokémon обгоняют Биткоин и золото
Одним из самых неожиданных инвестиционных событий, отмеченных в публикации, стал рост стоимости коллекционных карт Pokémon.
По имеющимся данным, цены на старые карты, выпущенные в период с 1999 по 2010 год, выросли на 60% с начала 2026 года.
Сравнение доходности выглядит следующим образом:
- Старые карты Pokémon: +60%.
- Индекс коллекционных карт CardTrack 100: +52%.
- Современные карты Pokémon: +21%.
- S&P 500: +11%.
- Биткоин: -7%.
- Золото: -7%.
Ограниченное предложение старых карт является одним из главных факторов роста их стоимости. Изначальное количество таких карт ограничено, а число хорошо сохранившихся экземпляров со временем обычно сокращается.
Этот рынок также привлекает внимание финансовых инвесторов, участников криптовалютной индустрии и цифровых платформ.
Согласно публикации, в феврале 2026 года одна из коллекционных карт была продана на аукционе за рекордные $16,5 млн. В марте одна из компаний, зарегистрированных на Гонконгской фондовой бирже, представила токенизированный фонд, ориентированный на коллекционные карты.
Новые платформы также позволяют хранить физические коллекционные предметы в специализированных хранилищах, представляя права собственности на них в виде цифровых токенов. Такие токены можно покупать, продавать и при определённых условиях обменивать на физические карты.
Это развитие показывает, что токенизация постепенно выходит за пределы традиционных финансовых активов и охватывает рынок коллекционных предметов.
Токенизированные коллекционные активы сближают крипторынок с традиционными активами
Растущая популярность токенизированных коллекционных предметов отражает более широкую тенденцию в сфере цифровых финансов.
Платформы могут хранить физические активы в защищённых хранилищах и одновременно выпускать цифровые токены, представляющие права собственности на них. Такая модель может сделать отдельные коллекционные предметы более доступными для торговли и потенциально привлечь более широкий круг инвесторов.
Согласно публикации, совокупная ежемесячная выручка от комиссий двух ведущих блокчейн-платформ в сфере коллекционных активов выросла с $2,5 млн в июне 2025 года до $20,5 млн в июне 2026 года.
Однако эта модель также сопряжена с рисками. Спрос на такие платформы частично зависит от готовности пользователей тратить деньги на открытие цифровых наборов карт в надежде получить редкие экземпляры.
В публикации отмечается, что летом доходы платформ от комиссий сократились примерно на треть, после чего начали постепенно восстанавливаться.
По мере того как всё больше криптоинвесторов выходят на рынок коллекционных активов, эти активы также могут становиться более чувствительными к общим изменениям криптовалютного рынка.
Пользователи Binance пересматривают инвестиционные стратегии
В публикации также рассматривается инвестиционная активность в инструментах, связанных с акциями и доступных на Binance.
За неделю с 19 по 25 октября чистый приток средств составил около $47 млн — на 89% меньше рекордного показателя предыдущей недели в $426 млн.
Несмотря на опасения вокруг компаний, работающих в сфере ИИ, технологический сектор привлёк около $114 млн чистого притока. Инструменты промышленного сектора получили ещё $48 млн.
В то же время инвесторы вывели около $82 млн из инструментов, связанных со здравоохранением, и $31 млн из энергетического сектора.
В сегменте программного обеспечения также наблюдался рост активности: недельный приток средств увеличился с $1 млн до $19 млн. Среди ведущих компаний были CrowdStrike и Cloudflare, каждая из которых привлекла около $7 млн.
Эти движения показывают, что инвесторы не отказываются от технологического сектора полностью. Вместо этого они становятся более избирательными, концентрируя внимание на отдельных компаниях и направлениях.
Что эти события означают для криптовалютного рынка?
События прошедшей недели подчёркивают несколько важных тенденций.
Во-первых, Биткоин по-прежнему чувствителен к изменениям глобальных настроений инвесторов. Когда участники рынка начинают беспокоиться о корпоративных долгах, экономическом росте и финансовой стабильности, криптовалюты могут испытывать значительное давление.
Во-вторых, институциональные инвестиционные потоки продолжают играть важную роль. Крупный отток средств из спотовых Bitcoin ETF показывает, что позиции инвесторов могут быстро меняться в периоды неопределённости.
В-третьих, блокчейн-технологии продолжают проникать в новые сегменты рынка. Токенизированные коллекционные предметы демонстрируют, как цифровые механизмы владения могут объединять физические активы с инфраструктурой криптовалют.
Наконец, инвесторы всё чаще требуют измеримых результатов от компаний, работающих в быстрорастущих технологических отраслях. Усиление внимания к финансовой эффективности и устойчивым бизнес-моделям может повлиять и на оценку криптовалютных и блокчейн-компаний.
Следите за новостями криптовалютного рынка на OurExchangeClub
OurExchangeClub следит за динамикой Биткоина, институциональными инвестиционными потоками, блокчейн-инновациями, токенизацией и развитием рынка цифровых активов.
Следите за нашими публикациями, чтобы быть в курсе последних изменений рынка и тенденций, формирующих будущее криптовалют и цифровых финансов.
Отказ от ответственности: статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Рыночные показатели и корпоративные данные основаны на указанном аналитическом материале и не были независимо проверены. Криптовалюты и другие финансовые активы сопряжены с рисками. Перед принятием инвестиционных решений проводите собственное исследование.
Источник: B24.am — еженедельный обзор рынка
