Համաշխարհային ֆինանսական շուկաները կրկին բախվել են անորոշության՝ ներդրողների ուշադրությունը կենտրոնացել է արհեստական բանականության (AI) ոլորտում գործող խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների աճող ներդրումների և պարտքային ռիսկերի վրա։ Oracle-ի և Meta-ի նման ընկերությունների ֆինանսական պարտավորությունների վերաբերյալ մտահոգությունները ճնշում են գործադրել շուկաների վրա, իսկ Բիթքոյնի գինը նվազել է հոգեբանական կարևորություն ունեցող 80,000 դոլարի մակարդակից ցածր։
Միևնույն ժամանակ, ներդրողները սկսել են ավելի մեծ ուշադրություն դարձնել այն ընկերություններին, որոնք կարողանում են իրական եկամուտ ստանալ արհեստական բանականության ոլորտում իրենց ներդրումներից։ Այլընտրանքային ակտիվների շարքում նույնպես հետաքրքիր միտումներ են նկատվել․ հին Pokémon հավաքածուային քարտերը, ըստ հրապարակման, գերազանցել են Բիթքոյնի, ոսկու և խոշոր ֆոնդային ինդեքսների եկամտաբերությունը։
Ստորև ներկայացնում ենք Binance Research-ի շաբաթական շուկայի վերլուծության հիմնական զարգացումները՝ B24.am-ի հրապարակման հիման վրա։
Բիթքոյնի գինը նվազել է 80,000 դոլարից՝ ներդրողների ռիսկից խուսափելու ֆոնին
Համաշխարհային ֆինանսական շուկաներում անորոշության աճը ճնշում է գործադրել Բիթքոյնի գնի վրա։ Կրիպտոարժույթը նվազել է 80,000 դոլարից ցածր՝ հատելով հոգեբանական կարևոր մակարդակը, որը վերջին շրջանում խոշոր ներդրողների համար գնման նշանակալի գոտի էր։
Հրապարակման համաձայն՝ բազմաթիվ ինստիտուցիոնալ ներդրողներ, այդ թվում՝ բիթքոյնային սփոթ ETF-ների ներդրողները և կորպորատիվ բիթքոյնային պահուստներ ձևավորող ընկերությունները, BTC էին ձեռք բերել մոտավորապես 80,000–81,500 դոլար գների միջակայքում։
Գնի հետագա անկումը կարող է այդ ներդրումների զգալի մասը դարձնել չիրացված վնասով դիրքեր։
ԱՄՆ-ում գործող սփոթ Bitcoin ETF-ներից միջոցների արտահոսքը նույնպես արագացել է։ Հինգշաբթի օրը այդ ֆոնդերից դուրս է բերվել մոտ 636 միլիոն դոլար՝ հունիսից ի վեր գրանցված ամենամեծ օրական արտահոսքը։
Վերլուծության մեջ նշված հաջորդ կարևոր գնային մակարդակը 77,600 դոլարն է, որը համապատասխանում է ակտիվ բիթքոյն ներդրողների ձեռքբերման միջին գնին։
Շուկայի վրա ազդել է նաև ընդհանուր տնտեսական միջավայրը։ Ներդրողները սկսել են կապիտալը տեղափոխել համեմատաբար անվտանգ համարվող ակտիվներ, հատկապես ԱՄՆ պետական պարտատոմսեր։
Այս պայմաններում Բիթքոյնն ու մյուս կրիպտոարժույթները սկսել են ավելի շատ նմանվել բարձր ռիսկային տեխնոլոգիական ակտիվների, քան ավանդական պաշտպանական ներդրումային գործիքների։
Արհեստական բանականության ոլորտի ներդրումները մեծացնում են կորպորատիվ պարտքի վերաբերյալ մտահոգությունները
Արհեստական բանականությունը շարունակում է մնալ համաշխարհային տեխնոլոգիական շուկայի խոշորագույն ներդրումային ուղղություններից մեկը։ Սակայն ներդրողները գնալով ավելի են մտահոգվում, թե արդյոք տեխնոլոգիական ընկերությունները կկարողանան բավարար եկամուտ ստանալ՝ արդարացնելու համար իրենց աճող ծախսերը։
Հրապարակման մեջ առանձնացվում են Oracle-ի, Meta-ի և CoreWeave-ի ֆինանսական ռիսկերը։
Meta-ն ներկայացրել է վերլուծաբանների սպասումները գերազանցող եկամուտ, սակայն ֆինանսական արդյունքները բացահայտել են նաև ավելի քան 450 միլիարդ դոլարի երկարաժամկետ ֆինանսական պարտավորություններ և բացասական ազատ դրամական հոսք։
Oracle-ի կորպորատիվ պարտքի ռիսկերը ապահովագրելու արժեքը նույնպես զգալիորեն աճել է։ Ընկերության վարկային դեֆոլտի սվոփի (CDS) սպրեդը մեկ շաբաթվա ընթացքում բարձրացել է 55 բազիսային կետով՝ հասնելով ռեկորդային 343 բազիսային կետի։ Meta-ի համապատասխան ցուցանիշը նույնպես հասել է պատմական առավելագույնին՝ գերազանցելով 124 բազիսային կետը։
CoreWeave-ի դեպքում մտահոգություններն ավելի մեծ են․ շուկայական ցուցանիշները ենթադրում են առաջիկա հինգ տարիներին դեֆոլտի մոտ 60% հավանականություն։
Այս զարգացումները ցույց են տալիս, որ ներդրողներն ավելի մեծ ուշադրություն են դարձնում արհեստական բանականության ենթակառուցվածքներում կատարվող ներդրումների ֆինանսական կայունությանը։
Ո՞վ է իրականում շահույթ ստանում արհեստական բանականությունից
Տեխնոլոգիական ընկերությունները հսկայական գումարներ են ներդնում AI-ի զարգացման և ենթակառուցվածքների ստեղծման մեջ։
Վերլուծության համաձայն՝ խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների կապիտալ ծախսերը 2023 թվականի մոտ 161 միլիարդ դոլարից կարող են հասնել 800 միլիարդ դոլարի՝ 2026 թվականին, և 1.1 տրիլիոն դոլարի՝ 2027 թվականին։
Սակայն ներդրումային ծախսերն աճում են ազատ դրամական հոսքերից շատ ավելի արագ։ Խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների համակցված եռամսյակային ազատ դրամական հոսքը, ըստ հրապարակման, նվազել է մոտ 60 միլիարդ դոլարից մինչև 5 միլիարդ դոլարից պակաս։
AI ոլորտում վեց խոշորագույն ներդրողներից հինգի ազատ դրամական հոսքը բացասական է եղել։
Առանձին ընկերությունների արդյունքները զգալիորեն տարբերվում են։
Google Cloud-ին հաջողվել է բարելավել ներդրումների արդյունավետությունը, իսկ Amazon Web Services-ը (AWS) ցույց է տվել վերականգնման նշաններ։ Microsoft Cloud-ի դեպքում, հակառակը, ներդրումների արդյունավետությունը շարունակում է նվազել։
Հրապարակման համաձայն՝ SpaceX-ի արհեստական բանականության ստորաբաժանումը՝ Super Intelligence-ը, եռապատկել է եռամսյակային եկամուտը՝ հասցնելով 7.6 միլիարդ դոլարի, և առաջին անգամ դարձել շահութաբեր։
Meta-ի պատկերը տարբեր է։ Թեև ընկերության եկամուտն աճել է 26%-ով, ծախսերը շարունակել են ավելանալ, իսկ ազատ դրամական հոսքը մնացել է բացասական։
Շուկայի հիմնական փոփոխությունն ակնհայտ է․ ներդրողներն ավելի ու ավելի են պահանջում ապացույցներ, որ AI ոլորտում կատարվող ներդրումները հանգեցնում են չափելի եկամուտների և շահույթի։
Pokémon քարտերը գերազանցում են Բիթքոյնին և ոսկուն
Հրապարակման մեջ ներկայացված ամենաանսպասելի ներդրումային միտումներից մեկը վերաբերում է հավաքածուային Pokémon քարտերին։
1999–2010 թվականներին թողարկված հին քարտերի գները, ըստ հրապարակման, 2026 թվականի սկզբից աճել են 60%-ով։
Համեմատության ներկայացված ցուցանիշներն են՝
- Հին Pokémon քարտեր՝ +60%։
- CardTrack 100 հավաքածուային քարտերի ինդեքս՝ +52%։
- Ժամանակակից Pokémon քարտեր՝ +21%։
- S&P 500՝ +11%։
- Բիթքոյն՝ -7%։
- Ոսկի՝ -7%։
Հին քարտերի սահմանափակ հասանելիությունը դրանց արժեքի աճի հիմնական գործոններից մեկն է։ Դրանց սկզբնական քանակը սահմանափակ է, իսկ լավ պահպանված օրինակների թիվը ժամանակի ընթացքում սովորաբար նվազում է։
Այս շուկան գրավում է նաև ֆինանսական ներդրողների, կրիպտոարժույթների ոլորտի մասնակիցների և թվային հարթակների ուշադրությունը։
Հրապարակման համաձայն՝ 2026 թվականի փետրվարին հավաքածուային քարտերից մեկը աճուրդում վաճառվել է ռեկորդային 16.5 միլիոն դոլարով։ Մարտին Հոնկոնգի ֆոնդային բորսայում ցուցակված ընկերություններից մեկը ներկայացրել է հավաքածուային քարտերի վրա հիմնված թոքենացված ֆոնդ։
Նոր հարթակները նաև հնարավորություն են տալիս ֆիզիկական հավաքածուները պահել մասնագիտացված պահեստներում, մինչդեռ դրանց սեփականության իրավունքները ներկայացվում են թվային թոքենների միջոցով։ Այդ թոքենները հնարավոր է գնել, վաճառել և որոշ պայմանների դեպքում փոխանակել ֆիզիկական քարտերի հետ։
Այս զարգացումը ցույց է տալիս, որ թոքենացումը աստիճանաբար տարածվում է ավանդական ֆինանսական ակտիվներից դուրս՝ ընդգրկելով նաև հավաքածուային շուկաները։
Թոքենացված հավաքածուները կապում են կրիպտոաշխարհը ավանդական ակտիվների հետ
Թոքենացված հավաքածուների աճող ժողովրդականությունը արտացոլում է թվային ֆինանսների ավելի լայն միտումը։
Հարթակները կարող են ֆիզիկական ակտիվները պահել անվտանգ պահեստներում՝ միաժամանակ թողարկելով թվային թոքեններ, որոնք ներկայացնում են դրանց սեփականության իրավունքները։ Այս կառուցվածքը կարող է որոշ հավաքածուներ դարձնել ավելի հեշտ վաճառվող և հասանելի ներդրողների ավելի լայն շրջանակի համար։
Հրապարակման համաձայն՝ հավաքածուային ակտիվների ոլորտում գործող երկու առաջատար բլոկչեյն հարթակների համակցված ամսական միջնորդավճարային եկամուտը 2025 թվականի հունիսի 2.5 միլիոն դոլարից աճել է մինչև 2026 թվականի հունիսի 20.5 միլիոն դոլար։
Այնուամենայնիվ, այս մոդելն ունի նաև ռիսկեր։ Հարթակների պահանջարկը մասամբ կախված է օգտատերերի պատրաստակամությունից՝ գումար ծախսելու թվային քարտերի փաթեթներ բացելու համար՝ հազվագյուտ քարտ ստանալու ակնկալիքով։
Հրապարակման մեջ նշվում է, որ հարթակների միջնորդավճարային եկամուտը ամռան ընթացքում նվազել է մոտ մեկ երրորդով, այնուհետև աստիճանաբար վերականգնվել։
Քանի որ ավելի շատ կրիպտո ներդրողներ են մուտք գործում հավաքածուային ակտիվների շուկա, այդ ակտիվները նույնպես կարող են ավելի զգայուն դառնալ կրիպտոշուկայի ընդհանուր փոփոխությունների նկատմամբ։
Binance-ի օգտատերերը վերանայում են իրենց ներդրումային ռազմավարությունները
Հրապարակման մեջ ուսումնասիրվել է նաև Binance-ում հասանելի բաժնետոմսերի հետ կապված ֆինանսական գործիքների ներդրումային ակտիվությունը։
Հոկտեմբերի 19–25-ի շաբաթվա ընթացքում զուտ կապիտալի ներհոսքը կազմել է մոտ 47 միլիոն դոլար՝ նախորդ շաբաթվա 426 միլիոն դոլարի ռեկորդային ցուցանիշից 89%-ով պակաս։
Չնայած AI ընկերությունների շուրջ մտահոգություններին՝ տեխնոլոգիական ոլորտը ներգրավել է մոտ 114 միլիոն դոլարի զուտ կապիտալ։ Արդյունաբերական ոլորտի գործիքները ստացել են ևս 48 միլիոն դոլար։
Միևնույն ժամանակ, ներդրողները առողջապահական ոլորտի հետ կապված գործիքներից դուրս են բերել մոտ 82 միլիոն դոլար, իսկ էներգետիկ ոլորտից՝ 31 միլիոն դոլար։
Ծրագրային ապահովման ոլորտում նույնպես ակտիվության աճ է նկատվել․ շաբաթական կապիտալի ներհոսքը 1 միլիոն դոլարից հասել է 19 միլիոն դոլարի։ Առաջատար ընկերություններից էին CrowdStrike-ը և Cloudflare-ը՝ յուրաքանչյուրը ներգրավելով մոտ 7 միլիոն դոլար։
Այս շարժերը ցույց են տալիս, որ ներդրողները ամբողջությամբ չեն հրաժարվում տեխնոլոգիական ոլորտից։ Փոխարենը նրանք ավելի ընտրողական են դառնում՝ կենտրոնանալով առանձին ընկերությունների և ոլորտների վրա։
Ի՞նչ են նշանակում այս զարգացումները կրիպտոշուկայի համար
Շաբաթվա իրադարձությունները բացահայտում են մի քանի կարևոր միտում։
Առաջին՝ Բիթքոյնը շարունակում է զգայուն մնալ համաշխարհային ներդրումային տրամադրությունների փոփոխությունների նկատմամբ։ Երբ ներդրողները մտահոգվում են կորպորատիվ պարտքերով, տնտեսական աճով և ֆինանսական շուկաների կայունությամբ, կրիպտոարժույթների շուկան կարող է զգալի ճնշման ենթարկվել։
Երկրորդ՝ ինստիտուցիոնալ ներդրումային հոսքերը շարունակում են կարևոր դեր ունենալ։ Սփոթ Bitcoin ETF-ներից խոշոր արտահոսքերը ցույց են տալիս, որ անորոշության պայմաններում ներդրողների դիրքավորումը կարող է արագ փոխվել։
Երրորդ՝ բլոկչեյն տեխնոլոգիան շարունակում է տարածվել նոր շուկաներում։ Թոքենացված հավաքածուները ցույց են տալիս, թե ինչպես կարող են թվային սեփականության մեխանիզմները կապել ֆիզիկական ակտիվները կրիպտոարժույթների ենթակառուցվածքների հետ։
Վերջապես, ներդրողներն ավելի ու ավելի են պահանջում չափելի արդյունքներ բարձր աճ ունեցող տեխնոլոգիական ոլորտներում գործող ընկերություններից։ Ֆինանսական արդյունավետության և կայուն բիզնես մոդելների նկատմամբ այս ուշադրությունը կարող է ազդել նաև կրիպտոարժույթների և բլոկչեյն ընկերությունների գնահատման վրա։
Հետևեք կրիպտոարժույթների շուկայի նորություններին OurExchangeClub-ում
OurExchangeClub-ը հետևում է Բիթքոյնի գնի փոփոխություններին, ինստիտուցիոնալ ներդրումային միտումներին, բլոկչեյն նորարարություններին, թոքենացմանը և թվային ակտիվների ոլորտի զարգացումներին։
Հետևեք մեր հրապարակումներին՝ տեղեկացված լինելու շուկայի վերջին փոփոխությունների և կրիպտոարժույթների ու թվային ֆինանսների ապագան ձևավորող միտումների մասին։
Հրաժարում պատասխանատվությունից․ հոդվածը ներկայացված է բացառապես տեղեկատվական նպատակներով և չի հանդիսանում ֆինանսական, ներդրումային կամ իրավաբանական խորհրդատվություն։ Շուկայական ցուցանիշներն ու կորպորատիվ տվյալները հիմնված են նշված վերլուծական հրապարակման վրա և անկախ կերպով չեն ստուգվել։ Կրիպտոարժույթները և այլ ֆինանսական ակտիվները պարունակում են ռիսկեր։ Ներդրումային որոշումներ կայացնելուց առաջ կատարեք ձեր սեփական ուսումնասիրությունը։
